商会东分会金融投资第二期茶话交流活动成功举办
2019-10-29 14:15:58   来源：   评论：0 点击：

　　2019年10月16日下午，在商会东分会秘书处及金融队的组织筹备下，于浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼中财期货有限公司，成功举办了第二期川商陆家嘴金融下午茶交流活动，东分会执行会长刘星辉、商会副会长曹泽军、金融队队长王颖以及来自各方的商会企业家们和商会友人共计30人，出席了本次交流活动。

　　系列活动的主题由宏观经济、研究方法、行业投资三个方面组成，活动发起的目的是为投资人服务，发动川商企业家的人才优势，让商会的投资精英们把自己的投资智慧做分享，从而达到聚人气聚智慧的共赢效果，每两个月举办一期，争取打造成为持续学习交流活动。

商会东分会金融队队长王颖主持活动

　　活动由东分会金融队队长王颖主持，他不仅是一名企业家，同时担任上海海洋大学金融专业授课教授，王教授作为本次主题活动的发起者和主持人，首先对大家的到来表示欢迎，同时介绍了活动的议题和主讲嘉宾，他也感谢会员叶芳为本次活动的精心策划和安排，随后请出了今天演讲的第一位嘉宾陶玮玮女士演讲《宏观形势对投资影响》，陶院长现担任中财期货研究院院长。

中财期货研究院院长陶玮玮作专题将演讲

　　随后陶院长对当前宏观经济的现状做了梳理，并介绍到中国经济仍处在温和下行过程中，四季度GDP保6压力大，年度保6无虞。经济层面的压力，将持续受到政策层面的对冲干预，市场情绪在经济弱和政策强之间摇摆，投资难度增加，更多机会在结构性、存量博弈中，城市发展出现分层，中央首提收缩型城市，部分边缘地区前景堪忧，东部、中部、南部等大型城市群前景向好。对外博弈上，因美国大选和美国经济衰退压力，中美贸易战趋势向好的概率较高，但过程仍将曲折反复；同时需警惕美债收益率持续倒挂带来的危机警示，美联储未雨绸缪，大概率加大宽松力度以对冲危机风险。从资金流向看，国内将大力发展直接融资，长周期股市牛市确定，当前A股估值处于中低位置，A股总市值/GDP在50%左右，而07年和15年牛市峰值时超过100%，美股历史估值区间范围在50%-150%，当前美股估值处于顶部区域，比较而言，A股存在长线投资价值，但短期而言，全局性牛市暂时缺乏条件，更多在结构性机会，超额收益机会将在新经济领域。

商会副会长曹泽军交流

　　接下来，主持人邀请商会副会长曹泽军发表了主题分享。曹会长是上海财经大学金融统计专业研究生学历，一九九三年进入期货，股票等证券投资市场，任职于西南证券，东亚期货等金融机构，长期专注于证券，期货投资分析，资产管理。2014年起任上海致畅投资管理有限公司总经理，同时担任多支私募证券投资基金基金经理，投资收益稳定，投资业绩优良；曹总谈到：多年的期货股票投资经验是所有的投资标的，价格波动的核心是供需，股票的供应就是新股上市的数量，需求端就是货币资金，再比如在沙漠里黄金和水哪个更贵，空气是最珍贵的东西，离开空气几分钟就会没命，但是空气的供应是源源不断的随处可获得，所以空气的价格是零，说明价格和价值是不对应的，重点关注供需和趋势，商品交易中低买高卖高抛低吸，底部相对容易发现，当供应过剩导致价格下跌时，低于成本价，长时间行业亏损，自然淘汰减产达到供需再平衡，相对于底部而言顶部是很难预测的，比如历史上有名的郁金香泡沫、南海股票泡沫，牛顿曾经说过一句话：我能精确的算出天体运动，计算不出人们疯狂的内心。因此摸顶是很难的。

商会副会长单位上海弈慧投资公司的高级研究员王佳鑫交流

　　来自商会副会长单位上海弈慧投资公司的高级研究员王佳鑫进行分享，作为北京大学微电子博士，他师从黄如院士，并从事低功耗器件及集成电路制造工艺的研究；曾任职于IBM（任职部门后被格罗方德收购）从事集成电路设计工作，演讲主题是《5G背景下电子股投资机会》。他主要从消费电子行业、半导体行业、视频监控行业三个方面来分析投资趋势，首先分析了5G背景下的手机消费趋势处于平稳状态，对4G替代换新不会那么快到来，全球2019年智能手机出货量将达到13.20亿部，中国3.62亿部，预计2020年全球13.47亿部，中国3.59亿部，靠终端手机消费来拉动增长不可期待，可以靠技术创新和引领来获取市场地位，创新的功能关注摄像头、屏下指纹、射频前端、无线充电，并通过对技术层层分解，寻找到了国际上具有垄断地位的标志性公司，在摩尔定律下，技术还有很大的发展空间，对上市公司提升研发能力，避免被赶超和淘汰提出了更迫切的要求，持续关注市占率的变化，可以帮助理解企业价值。智能手机屏下指纹2018年行业规模是2.6亿美元，未来三年复合增速将受益于全面屏趋势而达到 80%，这个领域中国已经出现了绝对龙头的公司汇顶科技，投资建议：5G投资从设备到终端、再到平台及应用，在当前整体电子板块估值水平较高的情况下需要挖掘基本面较好且确定性较强的公司，我们可以关注几家龙头企业：舜宇光学、汇顶科技和台积电。

商会东分会执行会长刘星辉交流

　　最后，商会东分会执行会长刘星辉总结发言，刘总引用了曹泽军的演讲稿最后的名句，非常风趣的为大家阐述了对投资的心得，勤奋专业、勇气、冷静、盘感，最后祝大家投资顺利。

美国经济学家，1976 年诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼曾说过：“如果你要投资股票市场，首先要像医学生系统学习所有医学知识那样，研究股票交易所的历史，研究所有上市公司的历史和财务报表，然后你还要有狮子般的勇气，有大赌徒的冷静，有超越常人五感外的第六感官，你就有影子一样轻微的机会。”

商会东分会叶芳交流